| 新型煤化工 投資熱潮凸顯龍頭股機會 |
| 發(fā)布時間：2014/3/14 10:05:57 瀏覽次數(shù)： 次 來源：本站 |
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由于中國特殊的資源稟賦，煤炭在能源領(lǐng)域的地位無可替代，有序建設(shè)現(xiàn)代煤化工升級示范工程、促進煤炭高效清潔利用已經(jīng)成為“十二五”煤炭工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要任務(wù)。隨著近期各類國家示范項目的標(biāo)桿效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)、關(guān)鍵技術(shù)漸趨成熟，預(yù)計未來5年我國新型煤化工產(chǎn)業(yè)有望迎來真正的投資熱潮，相關(guān)新型煤化工龍頭股值得投資者關(guān)注。 技術(shù)提升市場做大 傳統(tǒng)煤化工包括煤煉焦產(chǎn)業(yè)鏈、煤經(jīng)合成氨制化肥產(chǎn)業(yè)鏈以及煤經(jīng)電石制PVC產(chǎn)業(yè)鏈；新型煤化工主要包括煤制乙二醇、煤制烯烴、煤制天然氣、煤制油和煤制醇醚。 近年來，國內(nèi)發(fā)展煤化工優(yōu)勢明顯，技術(shù)發(fā)展迅速，以煤為原料制取石油、天然氣，以及替代石油、天然氣制取烯烴、乙二醇及二甲醚等下游產(chǎn)品的各種新型煤化工工藝在技術(shù)上已趨于成熟。相對于高價的進口原油、天然氣，中國的煤炭資源相對豐富而廉價，煤制油、煤制天然氣更適合作為戰(zhàn)略性的國家物資儲備。 2009年5月，國務(wù)院正式發(fā)布《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，明確要求穩(wěn)步開展現(xiàn)代煤化工示范項目，今后3年停止審批單純擴大產(chǎn)能的焦炭、電石等傳統(tǒng)煤化工項目。在關(guān)于穩(wěn)步開展煤化工示范中還提到，重點抓好現(xiàn)有煤制油、煤制烯烴、煤制二甲醚、煤制甲烷氣、煤制乙二醇等五類示范工程，探索煤炭高效清潔轉(zhuǎn)化和石化原料多元化發(fā)展的新途徑。 經(jīng)過近幾年的發(fā)展，目前國內(nèi)煤制烯烴技術(shù)進展迅速，以大連化物所為代表的第二代DMTO技術(shù)實現(xiàn)了甲醇和C4同時向烯烴的高效轉(zhuǎn)化；神華包頭煤制烯烴示范性項目運轉(zhuǎn)良好，已經(jīng)具有可觀的盈利能力。煤制烯烴具備產(chǎn)業(yè)化條件，將會成為石油基制烯烴產(chǎn)業(yè)的有效補充。 隨著天然氣在環(huán)保及節(jié)能等方面的優(yōu)勢逐漸凸顯，中國的天然氣需求量迅速增長。城鎮(zhèn)燃?xì)狻⑻烊粴馄嚒l(fā)電及分布式能源等下游產(chǎn)業(yè)均有望在未來數(shù)年取得可觀發(fā)展。而從供給面看，進口氣源價格高企，頁巖氣技術(shù)瓶頸尚存，在重點地區(qū)適度、規(guī)模化發(fā)展煤制天然氣項目符合市場需求，煤制天然氣也有望成為液化石油天然氣和常規(guī)天然氣的重要替代。 龍頭股機會凸顯 “2014年解決用氣荒，不僅需要提高供給，還要加強調(diào)控。”在2014年1月13日召開的全國能源工作會議上，如何應(yīng)對天然氣“氣荒”成為國家能源局在2014年需要面對的問題。 新型煤化工在“十二五”期間延續(xù)“升級示范、總量控制”的總體目標(biāo)，但根據(jù)權(quán)威估算，示范項目總投資規(guī)模仍將達到5000億元，較“十一五”大幅增加近4000億元。包括煤制氣在內(nèi)的煤炭清潔利用前景廣闊，煤制天然氣在“十二五”期間也將風(fēng)生水起。 新型煤化工大發(fā)展下，化工工程龍頭公司受益明顯。雖然當(dāng)前外資、民營企業(yè)及石油石化系統(tǒng)企業(yè)的激烈競爭，但在煤制天然氣、煤制乙二醇領(lǐng)域均具有豐富項目經(jīng)驗的，仍可憑借雄厚的技術(shù)儲備為公司業(yè)績增長帶來長期亮點。預(yù)計在新型煤化工投資熱潮的帶動下，此類公司訂單額將保持穩(wěn)定增長。 此外，化學(xué)工業(yè)工程領(lǐng)域的骨干上市公司也能收獲機遇帶來的估值溢價。由于目前此類公司估值水平普遍較低，伴隨著投資者關(guān)注焦點的逐漸聚集，那些凈資產(chǎn)收益較好的公司股價有望出現(xiàn)一輪明顯的上漲勢頭。 根據(jù)相關(guān)部署，煤化工產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃也將有望推出15個新型煤化工示范項目，其中9個項目涉及煤制氣，預(yù)示著未來幾年煤制天然氣將迎來可觀發(fā)展。而近期中石化新粵浙管道成功取得發(fā)改委“路條”，無疑又是一大積極信號。 |
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